市场分析
2月玉米市场分析
发布时间:2020-03-02     点击次     编辑:期货部   分享到:

一、行情变化

2月玉米价格呈现先扬后抑形势。截至2月28日,国内玉米现货指数1866元/吨,较上月1836上涨30元/吨。其中,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1890-1990元/吨;辽宁锦州港口玉米个别报水分14.5%,容重700-720收购价1855-1870元/吨,辽宁鲅鱼圈港口19年新粮容重 690-700收购价格在1850-1860元/吨,广东港口二等玉米报价2000元/吨,成交可在 1970-1980元/吨。

截至2月28日,大连玉米期货2003合约报收1883元/吨,较上月底1870上涨13元/吨;2005合约报收1922元/吨,较上月底1912上涨10元/吨。

二、市场成因分析

2月上旬,受新型冠状病毒疫情蔓延影响,大部分地区实施道路管制,市场上交易基本停滞,用粮企业上量困难,大多是以消耗现有库存为主,深加工企业库存量持续下降,部分库存不足的企业通过上调价格来吸引到货,上半月玉米价格明显上涨。不过受国家有关部门委托,政策性粮食陆续出库,随后,各地有关部门也在积极解决运输等问题。随着部分地区区域管制放宽,华北地区上量稳步增加,南方饲料企业采购多以安全库存,随用随采,且东北仍有地区道路管控在实行,特别是黑龙江部分地区,当地玉米流通受限,另外,东北农户手中地趴粮减少,而楼子粮不急于出售,企业整体上量不佳,库存逐渐减少。深加工企业在经历近期的消耗之后,均有补库意愿,部分地区有雨雪天气影响到货均给予市场支撑。市场阶段性供应紧张的局面逐步缓解,另外,各地政府禁止活禽交易,且疫情影响肉类消费,节后生猪产能恢复也推迟,肉类需求下降,玉米整体需求放缓,饲料企业采购多是随用随采,基本成压力再度显现,打压下半月价格回落。

三、基本面分析

(一)供应

1)基层售粮进度较去年放缓

国粮中心数据显示,截至2020年2月23日,东北三省一区基层售粮进度59%,较去年同期慢7个百分点,其中黑龙江玉米销售进度为61%,吉林玉米销售进度为53%,辽宁玉米销售进度为66%,内蒙古玉米销售进度为59%。华北地区农户售粮进度为54%,较去年同期慢7个百分点,其中山东售粮进度为55%,河南售粮进度为56%,河北售粮进度为49%。

2)港口库存小幅下降

截止2月21日,辽宁四港总库存176.4万吨,环比减少21.3万吨,减幅在10.77%,较六年的平均值326.93万吨减少150.53万吨,降幅在 46.04%。广东港口玉米库存:截止2月28日,广东港内贸+外贸玉米库存总量73.6万吨。

(二)需求

1)饲料养殖

2月国内生猪价格先扬后抑,截止2月28日,全国生猪平均价格指数为37.02元/公斤,较上月的36.21元/公斤上涨了0.81元/公斤,涨幅为2.23;较去年同期的 12.12元/公斤上涨24.90元/公斤,涨幅为205.40%。全国生猪头均利润为1549.74元/头,较去年同期-96.33元/头的盈利水平增加1646.07元/ 头,增幅为7423.50%。

2)深加工

截止2月28日,山东地区淀粉加工利润盈利31.38元/吨,河北地区淀粉加工利润盈利71元/吨,河南地区淀粉加工利润盈利206元/吨,黑龙江地区淀粉加工利润盈利43元/吨,吉林地区淀粉加工利润盈利22元/吨,辽宁地区淀粉利润盈利44元/吨。截止2月28日当周,淀粉行业开机率为58.87%。

河北地区酒精企业加工一吨酒精盈利140元,河南地区酒精企业加工一吨酒精亏损146 元,黑龙江地区加工一吨酒精盈利338元,吉林地区加工一吨酒精盈利332元。 截止2月28日当周,酒精行业开机率为68.87%。

(三)替代品进口

截至2月21日,广东港口进口高粱大麦库存15.8万吨,周环比增加3.3万吨,同比增加15.5万吨。其中进口高粱库存11.6万吨,进口大麦库存4.2万吨。近期进口高粱大麦集中到港,港口库存触底反弹,后期进口高粱大麦到货量较大,预计港口进口高粱大麦库存逐步增加。

四、后市展望
    前期“疫情”催化下推高的国内玉米价格继续面临下行压力。一方面,国家政策信号释放,鼓励企业复工复产,各乡村道路逐渐打通,物流也陆续恢复,农户售粮进度加快,企业上量明显增加,将牵制部分地区价格回落;另一方面,国家政策粮陆续投放上市。此外,春节过后,除了酒精企业之外的深加工企业开工普遍较晚,玉米消耗进度整体较往年拖后一至两个星期。且深加工下游消费受到疫情冲击,虽然复产企业不断增加,但企业开机率预计并不乐观,消费增长放缓。综合以上分析,短时期内玉米市场供给充足,下游消费疲软,玉米价格还将维持弱势运行局面,总的来看,多空并存的环境下,短线玉米仍将以震荡调整为主;长期来看,在保护农民利益的基础上,维持玉米价格稳定仍然是政策的主基调,预计3月份玉米价格即使回调,空间也不大,整体仍将以偏强震荡为主。近期持续关注产区玉米的上量情况以及下游消费的恢复进度。

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